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繁鎳不鏽鋼品種：
電解鎳：LME鎳現貨升水持續走強，俄鎳進口維持較大虧損。LME鎳豆庫存持續大幅下滑，或因LME鎳部分多頭參與交割所致，注冊倉單佔比高位小幅回落，雖然全球精煉鎳供應維持缺口，但近期庫存大幅下降或轉爲隱性庫存，對價格提振作用有限。
鎳礦鎳鐵：進口鎳礦價格持續攀升，近兩個月鎳礦價格漲幅超過50%，鎳鐵價格亦持續上行，但因不鏽鋼價格漲幅相對較弱，不鏽鋼廠可接受的高鎳鐵價格較低，高鎳鐵價格漲幅明顯不及鎳礦，從而導致高鎳鐵利潤逐步下滑，鎳板對高鎳鐵升水自歷史高位回落。
鉻礦鉻鐵：近期鉻礦商報價堅挺，高碳鉻鐵處於供應縮減、庫存低位、需求尚可的狀態，價格表現偏強。但因高碳鉻鐵產能仍過剩，且10月份後可能陸續有新增產能投產，因此高碳鉻鐵價格短期偏強，中期可能仍不太樂觀。
硫酸鎳：硫酸鎳對電解鎳溢價有所修復，硫酸鎳價格回升，一定程度可能表明三元電池需求好轉。十月份新能源汽車電池需求將較八九月份有所回暖，溢價修復後可能對精煉鎳需求形成一定支撐。
不鏽鋼：300系不鏽鋼庫存連創新高，不過當前300系不鏽鋼庫存集中在鋼廠和代理手中，市場上流通貨源壓力並不算大。在虧損嚴重之前，不鏽鋼產量亦難以出現縮減，若後期需求無明顯好轉，則不鏽鋼供應壓力難以消化，且當前庫存無法參與期貨交割，因此304不鏽鋼現貨價格可能存在一定壓力。不過當前304不鏽鋼利潤臨近虧損，後期供應繼續大幅增加的可能性較小（主要增量可能在於200系轉產300系），甚至不排除小幅回落的可能，從而十月需求維持的情況下，供需情況可能不會繼續惡化。
鎳觀點：短期印尼禁礦利好大部分已經被價格消化，四季度如果其他鎳礦主產國（菲律賓、新喀）供應沒有太大變化，則鎳價繼續上升的動力可能暫時不足。鎳豆庫存雖然大幅下滑，但可能主要轉爲隱性庫存而非下遊消化。不過當前鎳利空依然有限，300系不鏽鋼大量減產與鎳鐵供應過剩的利空並未出現，因此鎳價可能下有支撐、上缺乏動力，價格或維持高位震蕩，而打破震蕩格局的因素在於其他鎳主產國的供應變動（向上）或300系不鏽鋼開始出現明顯減產（向下）。近期印尼鎳鐵投產進度加快、傳統鎳企產量環比上升、300系不鏽鋼產量出現小幅下滑，短期鎳價可能存在調整的風險。
不鏽鋼觀點：印尼計劃禁礦令鎳礦價格大幅上漲，鎳鐵廠挺價惜售，304不鏽鋼價格成本可能維持高位。但300系不鏽鋼庫存再創新高，而產量維持高位，若後期需求無明顯好轉，則不鏽鋼供應壓力難以消化。價格上來看，304不鏽鋼價格短期受成本支撐，供需矛盾將逐步後移，後期除非不鏽鋼減產檢修導致供應下降，庫存出現拐點進入被動去庫狀態，否則價格難有太大起色。
策略：單邊：鎳價大方向仍以偏多思路對待，不過除非供應再度縮減或300系不鏽鋼減產，否則短期價格上下行空間皆有限，短期存在調整的風險，暫觀望；304不鏽鋼價格中線偏空，短期若出現減產令庫存出現拐點，則偏多思路對待，否則觀望。套利：基於交割品因素在價差合適時可考慮對不鏽鋼進行跨市場套利。
風險點：消費持續萎靡，不鏽鋼鋼廠虧損減產；精煉鎳隱性庫存流出導致全球累庫；鎳鐵投產進度加快；鎳豆交割。
