2019年12月02日上海中期期貨鎳早評

鎳(NI)

暫時觀望

周五夜盤滬鎳2002合約震蕩下行，空頭力量主導盤面，持倉量增加0.7萬手，美元指數高位運行，倫鎳於13600美元/噸附近運行。現貨方面，金川鎳較滬鎳當月合約升水下調550元至5200-5500元/噸，預計貿易商年末換現意願將驅動升水收窄。因生產陷入虧損，多家鋼廠計劃減產300系，鎳鐵需求將有明顯減少。本周高鎳鐵成交價格1050元/鎳，較上周下跌30元/鎳。據了解，華東某家大型鎳鐵廠已計劃檢修，預估11月產量減少約0.24萬噸，但所佔全國產量比例僅4%，不足以改變鎳鐵現階段供應過剩格局。從需求端來看，不鏽鋼和新能源汽車消費整體偏弱，四季度對鎳消費的拉動料將走低。截止11/30，上期所注冊倉單35569噸（-60），上期所庫存36030噸（-122），LME庫存68280噸（+738）。操作上，需關注後續是否有更多鎳鐵廠加入減產檢修，以及不鏽鋼社庫去庫進度，兩者將決定鎳價能否築底成功，建議暫時觀望。