2019年12月04日東證期貨鎳早評

基本面：信息面，工信部發布對《新能源汽車產業發展規劃（2021-2035年）》（徵求意見稿）公開徵求意見，意見稿稱到2025年新能源汽車新車銷量佔比達到25%左右，未來電池用鎳造成的結構性缺口仍值得期待。供給方面，歐盟在WTO申訴印尼的事件，在目前當地鎳鐵新增產能建設進度超預期的背景下，如果明年鎳礦恢復出口恐造成巨大的供給過剩。需求方面，目前鋼廠仍面臨着高產量、高庫存、弱消費的困局，鋼廠去庫壓力較大。年末不鏽鋼成品銷售處於淡季，市場成交氛圍清淡，而華東部分不鏽鋼廠進入例行檢修階段，後市恐面臨供需兩淡的局面。截至12月2日，LME鎳庫存爲69036噸，日增756噸。截止11月29日當周，上海期貨交易所鎳庫存爲36030噸，周減122噸。

持倉：滬鎳2002合約前20名多頭持倉90412手，增加1464手，空頭持倉119373手，增加792手。

策略建議：基本面信息偏弱，鎳價承壓下行，後續關注印尼禁礦進展以及能否有效突破下方支撐，建議觀望或反套持有。

風險因素：供給遠低於預期。