12月10日興業期貨鎳早評

　　終端需求疲弱，激進者可空單持有

　　終端需求的低迷氛圍從不鏽鋼傳導至鎳端。臨近年末結算，不鏽鋼廠降價出貨回籠資金但成交仍不樂觀，且原材料純鎳及高鎳鐵價格下滑，大大弱化了成本支撐力度。

　　不鏽鋼顯隱性庫存較高且出貨難度較大，其主動去庫行爲對供應過剩局面改善較爲有限，我們認爲不鏽鋼價格難言樂觀。據調研了解，鎳鐵廠礦石儲備至少能保證明年一季度生產，且印尼鎳鐵產能投放後回流至國內鎳鐵替代純鎳有助於改善純鎳供不應求的預期，鎳價走勢維持弱勢。綜合看，因鎳價及不鏽鋼價格前期深跌，存在底部反彈需求，然終端消費不佳，底部支撐並不牢固，建議不鏽鋼及滬鎳空單可繼續持有。但需警惕禁礦期限臨近，供應短缺預期升溫引發鎳價急升；以及不鏽鋼減產規模超預期引發不鏽鋼價格反彈。