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繁鎳觀點：昨日俄鎳對滬鎳 2001 維持貼水狀態，臨近年底持貨商出貨積極、補貨意願不足，LME 鎳庫存持續攀升，增量主要在於鎳豆，當前供需或暫時不足以支撐市場進入上升趨勢。近期國內部分鎳鐵廠傳來檢修計劃，高鎳鐵價格回升後暫穩，鎳鐵廠低價惜售。現貨鎳礦價格計算，中國超過一半的高鎳鐵產能已經陷入虧損，若鎳礦價格維持堅挺，則鎳鐵價格繼續下跌空間可能有限。前期鎳價持續回落，鎳鐵庫存偏高、需求端利空拖累是最主要的兩個因素，當下這兩個利空依然存在，但是其影響力已有趨弱跡象，高鎳鐵已經出現檢修計劃，而不鏽鋼期盤在低價出現大量成交，短期市場情緒有所回暖，價格進入震蕩階段。
不鏽鋼觀點：近日不鏽鋼鋼廠遠期訂單在前期火熱成交後市場開始逐漸降溫，一方面臨近年末商家急於回籠資金，多以讓利出貨爲主，買貨意願不高，另一方面鋼廠近期冷軋現貨資源將集中到港，市場擔憂情緒顯露，昨日冷熱軋現貨報價皆有下調，且冷軋降幅高於熱軋，預計冷熱軋價差將逐漸修復。前期不鏽鋼熱軋隱性庫存的利空因素已經被當前價格部分消化，同時鋼廠產量逐漸出現小幅下滑，304 不鏽鋼價格利空情緒有所緩解，短期價格出現小幅反彈，但隨着年尾臨近需求將逐漸走弱，鋼廠產量並未出現很明顯下滑，後市或仍不樂觀，預計短期以震蕩爲主。
策略：鎳、不鏽鋼暫觀望，短期利好有限不足以支撐價格進入上升趨勢，後期可能重回弱勢。套利：中線考慮做空 304 不鏽鋼冷熱軋價差。期權：無。
風險點：鎳風險點：鎳鐵減產超預期。做空 304 冷熱軋價差風險點：冷軋產能投放不及預期。
