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繁中長期矛盾：遠期鎳鐵與溼法的供應新增壓力。
短期矛盾：禁礦窗口臨近以及鋼廠低價期單到貨。
我們的觀點：禁礦窗口臨近，但是總體搶出口的量級可觀；另外就是印尼項目的增量，青山系有加速跡象，但是綜合考慮印尼中資鎳鐵項目，預計2020年所投產線並不會大幅超出預期，關鍵是投產的速度對價格節奏的影響。而不鏽鋼端，象嶼集團落地不鏽鋼一體化國際銀團貸款，印尼德龍不鏽鋼項目預計1季度投產，將對不鏽鋼市場形成壓力，此外低價鋼廠期單逐步到貨，青山的期單已經籤訂至4月（定金由原先的20%調降至10%），通過降價以及降定金的方式鎖定遠期訂單來搶佔市場，不鏽鋼市場的博弈壓力增大。預計鎳與不鏽鋼短線承壓，均關注1.45萬的壓力（14500美元/噸，14500元/噸）。
操作建議：短期觀望。
風險點：印尼政策再度變動。
