2020年02月05日方正中期期貨鎳早評

LME鎳價微漲，但呈現衝高回落，我國採取一系列措施穩定經濟提振有色金屬，後續市場在情緒衝擊過後會逐漸回歸各自供需面的影響。LME庫存繼續回升在20萬噸上方，現貨貼水較深，倉單持續增加壓力繼續累積。印尼中資工業園區隔離，但暫未影響生產；菲律賓礦石出口可能會受當地一些對於公共衛生安全措施影響貿易時間，不過現在處於菲律賓出口淡季，暫時影響可能較爲有限；印尼新不鏽鋼產能試投產，後續回流也有可能繼續增加。國內鎳現貨交投清淡並未完全恢復，報價普遍較節前大幅下調，金川鎳高升水因到貨收窄。高鎳鐵報價持平於節前，但部分輔料庫存有限，2月中旬以後中小企業可能會受到影響，大廠原料相對充足。因現貨生產活動停滯，不鏽鋼原料採購料延遲至2月中下旬。不鏽鋼廠需求端料繼續受影響，因連續生產，庫存隨到貨料會再度顯著回升。無錫地區貿易商和代理仍處於假期模式，但貿易商對之後的不鏽鋼走勢普遍持悲觀態度。單邊來看滬鎳2004短線交投爲主，10.5萬噸附近關注突破意願，外盤壓力有所回升，關注印尼生產及進出口、菲律賓礦石出口進一步變化。不鏽鋼，ss2006在13000元附近波動，短線超跌反彈震蕩延續，相對鎳反彈偏弱，因後續對於不鏽鋼端的壓力可能較大。