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繁利好因素：
1.印尼禁礦，目前處於菲律賓雨季，鎳礦進口量下降；2.高鎳鐵廠原料庫存下降。
利空因素
1. 不鏽鋼庫存累積；
2. 電解鎳庫存累積；
3. 疫情導致開工延後，下遊消費疲軟。
綜合分析：
礦端：據SMM調研了解，目前國內鎳生鐵廠鎳礦庫存多數已降至2-3個月，部分廠家庫存已降至2個月之下，但由於目前部分廠家受現階段疫情以及市場需求較弱等因素影響低負荷運行，庫存鎳礦使用周期延長，或可支撐至菲律賓雨季結束出貨高峯期。下遊逐步復工，由於工人需要隔離觀察等原因，在疫情的影響，所以短期產能利用率的提升空間有限。蒙古部分鎳鐵廠因輔料不足被迫停產，部分電解鎳企業產量亦將下滑，進口鎳鐵影響較小，不鏽鋼廠因爲庫存壓力，預計2月有所減產，不鏽鋼減產或導致鎳鐵需求下滑，其跟隨鋼廠減產，目前鎳鐵廠臨近虧損邊緣。汽車消費數據不佳，第一季度鎳供應處在過剩狀態，庫存也持續上漲，21日LME庫存減少66噸至224700噸，因爲疫情原有的供應偏緊格局需要延後至第三季度以後，屆時還要看印尼鎳鐵情況。各地企業復功率最新進展，大部分省市超過五成。發改委也重點加快組織員工有序返崗，保障企業正常的融資需求，優先暢通貨物運輸，做好要素保障。落實收費公路暫免通行費的政策，階段性減免社保費等，切實降低企業生產經營成本，促進復工復產。昨日湖北地區新增病患首次出現0增加，預計滬鎳將逐漸止跌企穩，操作上建議觀望。
不鏽鋼：不鏽鋼廠受物流影響，成品跟原料運輸受阻，實際虧損增大且累庫較高，社會庫存較年前環增30%創歷史高位，另外不鏽鋼下遊復工情況較差。以上原因疊加造成不鏽鋼廠被迫減產，根據SMM,1月300系96萬噸，2月最新預計82.5萬噸。從各家鋼廠初步排產數據看，預計2月份總排產量預計約爲 174.2萬噸，環比1月減少約30萬噸，降幅15.16%。不鏽鋼減量較鎳生鐵更爲明顯,1-2月份不鏽鋼仍處於供應過剩狀態，預計2月份不鏽鋼產量環比降幅可能較爲明顯不鏽鋼減產或緩解一定過剩壓力。短期不鏽鋼在13000附近震蕩。
