2月25日東海期貨鎳早評

　　鎳：供應端略有支撐，上行驅動仍弱

　　1.核心邏輯：由於下遊開工延期、物流受阻，需求端受到抑制，鎳基本面依舊偏弱。但同時，部分鎳生鐵廠也暫停生產。菲律賓、印尼出臺防疫政策，預計將影響我國鎳鐵進口，在供應端將對鎳價形成一定支撐。目前來看，上行驅動依然較弱，關注疫情的發展及需求恢復情況。

　　2.操作建議：操作上建議觀望。

　　3.風險因素：疫情發展超預期

　　4.背景分析：

　　外盤市場

　　昨日 LME 鎳開於 12500 美元/噸，收盤報 12460 美元/噸，較前日收盤價跌幅 0.88%。

　　現貨市場

　　昨日 SMM1#電解鎳報價 101000-102000 元/噸。俄鎳對滬鎳 2003 合約報平水至貼 100 元/噸，金川鎳對滬鎳 2003 合約報升 700-800 元/噸，金川公司出廠價 101600 元/噸。

　　下遊積極詢盤，有少量成交，現貨市場回暖跡象明顯。