3月4日五礦經易期貨鎳早評

　　鎳：周二，LME庫存下降114噸，Cash/3m維持貼水。價格方面，倫鎳上漲0.04%，滬鎳主力合約上漲0.34%，報收102350元/噸。基本面上，疫情持續好轉產業鏈全面復工但開工率有待提高。現貨方面，周二價格成交區間102600～104800元/噸，俄鎳現貨對04合約貼水275元/噸，金川鎳平均升水1700元/噸。進出口方面，根據模型顯示，進口虧損縮窄，進口窗口逐漸打開。鎳鐵方面，印尼青山Weda Bay兩臺鎳鐵產線即將投產但整體項目或延遲達產，國內鎳鐵連續減產後或逐步增產。總體來看，原生鎳供應端變化較小。不鏽鋼需求方面，上周無錫佛山社會庫存繼續增加，不鏽鋼期貨反彈，基差升水走低；3月粗鋼排產預計環比增加，但一季度總量同比下降約20%，目前關注下遊消費終端復工後需求回升和去庫進展。本周預計滬鎳主力合約震蕩偏弱爲主，運行區間預計在94000～105000元/噸。