3月18日創元期貨鎳早評

　　鎳：

　　基本面：基本面上，在印尼禁礦之後，國內高鎳鐵供應不足，在缺口彌補之前（大概率在三四季度），不鏽鋼生產原料以低鎳鐵加純鎳爲主。對於滬鎳存在一定利多，但這一利多因素存在的基礎是不鏽鋼企業開工，目前疫情之後部分規模不鏽鋼廠已經復工，但終端需求並不理想。同時不鏽鋼庫存累積，利潤下滑，虧損擴大，下遊需求仍需時間逐漸恢復。LME 鎳庫存再次回到 20 萬噸以上，對行情壓制嚴重。但後期若疫情得到控制，隨着中國需求逐漸恢復，庫存増勢可能放緩。滬鎳短空長多判斷不變。菲律賓某省禁止船只進入的消息，實際影響有限，不必過分關注。滬鎳行情底部判斷可能需要依託不鏽鋼庫存拐點的觀察。

　　技術面：低位震蕩

　　單邊：等行情企穩布局長多。