3月18日上海中期期貨鎳早評

　　鎳：觀望

　　隔夜美元指數受避險推動上漲，倫鎳於11900美元/噸附近震蕩，截至3/17，LME庫存232074噸（-1608），上期所庫存31617噸（-1656），上期所倉單30522噸（-173）。近期海外疫情範圍擴大，市場恐慌情緒主導市場。本周高鎳鐵報價890-925元/鎳點，環比上周持平，鎳鐵廠利潤陷入實質性虧損，但下遊消費疲軟，預計後市還將弱勢運行。不鏽鋼廠庫和社庫均有顯著增加，一季度排產量下滑，將減少對原料鎳鐵和精煉鎳的需求。但也需關注，目前鎳鐵成本端支撐較強，而鎳價較鎳鐵的溢價也隨着春節期間外盤下跌而收窄，鎳價成本支撐漸顯。拉長時間來看，由於今年開始印尼全面實施禁礦，國內NPI存在缺口。綜合來看，雖然當前基本面較弱，但受益於成本和供應缺口預期，鎳價底部有一定的支撐，建議投資者可適當深度回調後買入。