簡
繁鎳
【昨日復盤】
隔夜，LME鎳收於11910，跌100，跌幅0.83%；庫存232074，減1608。原油延續下跌、美股有所反彈，宏觀情緒略有平復後，基本面金屬共振式回落，而鎳價盤面開始交易供應端菲律賓鎳礦主產區的發運不確定性，表現爲盤中衝高回落。
【重要資訊】
1、據市場消息，目前菲律賓北蘇裏高政府就外國船舶（不論國籍及原國籍）3月18日至3月31日將被禁止進入北蘇裏高省已正式籤署文件。據了解，該地區鎳礦山主要爲AMRI、HMC、TMC、PGMC以及CMC，2019年北蘇裏高地區鎳礦出貨量約佔全國總出貨量的34.90%。
【交易策略】
單邊：當前市場宏觀情緒仍是主要影響因素，基本面的供應端存有不確定性。基本面方面，2020年一季度，全球及國內範圍內，都將表現爲供應過剩，但過剩幅度有所收窄，從而表現爲盤面的拉鋸。一季度廢不鏽鋼比例的大幅下降導致短期鎳需求邊際有所改善，而供應端的印尼鎳鐵產線仍將密集增加，基本面利空格局不改。短期菲律賓鎳礦主產區的禁運政策不定，多空交織，短期建議觀望爲主。關注鎳礦主產區的政策變化，鎳礦報價及鋼廠廢不鏽鋼招標價的變化。
套利：內外正套持有。廢不鏽鋼比例擡升或者NPI供給增加，則對應的國內鎳過剩的程度或加劇，則待滬倫比值擡升後，內外正套反復持有。
