2020年3月26日新湖期貨鎳早評

隔夜盤LME鎳收盤11335，漲幅0.49%。基本面上，鎳礦市場，菲律賓受疫情影響對部分礦區採取關閉措施，對中品位鎳礦出口有一定影響，受菲律賓雨季影響，目前菲律賓發貨量較少，國內鎳鐵廠現階段因利潤倒掛嚴重，買貨積極性較差，庫存鎳礦使用周期延長，3月內的臨時禁令對國內鎳礦供應的影響有限。鎳鐵方面，受疫情影響，國內鎳鐵廠利潤低，已有鎳鐵廠被迫減產，鎳鐵進口主要受國內不鏽鋼廠的需求主導，不鏽鋼累庫問題嚴重，鎳鐵進口需求不樂觀，短期內鎳鐵供應回落。不鏽鋼方面，目前鋼廠產量維持低位，不鏽鋼庫存新高，目前成交依舊弱勢，短期去庫壓力明顯，對鎳價造成拖累。短期來看，鎳價仍受需求弱勢和宏觀情緒主導，海外疫情仍在擴散，不確定性較大，成本支撐意義不大，或維持弱勢運行。