4月3日五礦經易期貨鎳早評

　　鎳：周四，LME庫存環比持平，Cash/3m貼水維持貼水。價格方面，倫鎳上漲0.36%，滬鎳主力合約上漲0.24%，報收92900元/噸。基本面上，海外疫情擴散對需求和供給持續產生壓力。國內現貨方面，周四價格成交區間90400～93000元/噸，俄鎳現貨對05合約平水，金川鎳平均升水1800元/噸。進出口方面，根據模型測算，純鎳進口處於盈虧平衡附近，保稅區進口量增加。鎳鐵方面，4月菲律賓疫情管控升級對紅土鎳礦出口影響較大，印尼鎳鐵或被迫減產，國內鎳鐵產量預計再次下降。不鏽鋼需求方面，上周無錫佛山社會庫存下降，但現貨市場價格繼續低迷，不鏽鋼期貨反彈基差縮小，預計本周震蕩爲主；鋼廠冶煉利潤虧損範圍擴大和庫存壓力下，4月鋼廠減產、低排產概率較大。一季度原生鎳供給過剩較月初預估加劇，目前關注海外疫情發展下對供應端影響加劇程度。本周預計滬鎳主力合約震蕩爲主，運行區間預計在90000～107000元/噸，關注低點90000元後期支撐力度