4月15日東證期貨鎳早評

　　鎳

　　基本面：2020年3月鎳下遊行業PMI綜合指數終值56.31%，較2020年2月提升15.07個百分點，11個月來首次高於榮枯線。3月不鏽鋼行業PMI綜合指數終值56.24%，較2月終值上升14.47個百分點，高於榮枯線。供給方面，菲律賓正值雨季，國內鎳礦供應趨緊，國內鎳礦庫存自1月初以來持續下降；並且當前國內鎳鐵生產利潤倒掛嚴重，鎳鐵產量已連降七個月，對鎳價支撐較強。需求方面，隨着疫情的控制，鋼廠產量逐漸恢復正常水平，4月份不鏽鋼計劃產量約216萬噸，環比3月小幅增加6.6%。截止4月9日，LME鎳庫存爲229062噸，與上一日持平。

　　持倉：滬鎳2006合約前20名多頭持倉61100手，增加1227手，空頭持倉69006手，增加2288手。

　　策略建議：鎳鐵減產支撐鎳價，短期建議逢低做多，能否企穩仍需關注下遊需求情況。

　　風險因素：需求恢復不及預期。