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繁宏觀情緒明顯緩和，金屬市場雨過天晴。得益於產油國有進一步削減供應的跡象以及美油周度庫存增幅不及預期般悲觀，隔夜國際油價演繹反彈行情，緩解了金融市場的緊張情緒。昨日遭受油價大跌拖累的有色金屬今日又集體展開了報復性反彈行情，滬錫一路飆高漲超4%，期價完全收復前兩日失地，尾盤甚至一度突破了130000一線，觸及近六周高位。滬銅漲幅接近3%，期價逼近42000一線。可以看到，因供應端普遍偏緊，且二季度國內需求向好，在期市氛圍好轉後，有色金屬反彈姿態較強。不過最近金屬市場供需面變化不大，僅僅受原油價格回暖的牽動，滬錫之外的其餘金屬今日還難以突破周初創下的階段性高點。
進入4月，菲律賓雨季結束，然而受疫情影響，其禁令延長至四月末，勢必導致本月國內鎳礦進口受阻。疊加印尼鎳礦出口政策並未放鬆，目前國內鎳礦庫存持續處於淨消耗狀態，截至4月17日，我的鋼鐵網鎳礦港口庫存總量爲1087.5萬噸，遠不及去年同期的1287.39萬噸。此外，淡水河谷於上周五調降了2020年鎳的產量預估。最近，下遊不鏽鋼佛山和無錫兩地庫存也出現明顯下滑，市場對不鏽鋼庫存高企的憂慮有所緩解。不鏽鋼期現價格漲勢凌厲，期價已經升至逾兩個月高位，現貨報價亦連續調漲，同樣對鎳價形成提振。
滬鎳小幅減倉的情況出現了衝高回落的行情，收盤站上了60日均線的支撐。接下來關注期價調整之後能否走出震蕩上漲行情，目前減倉的情況下反彈的持續性較差。同樣關注下外盤倫鎳的走勢對內盤的影響。
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