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繁鎳：周三，LME庫存減少96噸，Cash/3M維持貼水。價格方面，LME鎳上漲1.84%，滬鎳主力合約上漲0.49%，報收102580元/噸，周二夜盤繼續上漲2.15%。基本面上，目前海外疫情仍對需求和供給產生壓力。國內現貨方面，周三價格成交區間102400～103500元/噸，俄鎳現貨對07合約貼水50元/噸，金川鎳平均升水900元/噸。進出口方面，根據模型測算，純鎳進口處於盈虧平衡附近，保稅區仍有少量純鎳到港；鎳鐵方面，菲律賓紅土鎳礦出口6月有望邊際改善，印尼二季度鎳鐵投產加速。但短期疫情影響下國內和印尼鎳鐵生產仍舊有不確定性，高鎳鐵採購價繼續獲支撐。綜合來看，供應端收縮仍支撐鎳價。不鏽鋼需求方面，上周無錫佛山社會庫存環比下降，周三不鏽鋼廠期盤價報價持平，現貨和期貨價格窄幅波動，基差平水附近波動。5月鋼廠冶煉利潤和需求回升，或刺激產量繼續提高。目前關注海外疫情對供應端恢復的影響、國外復工後需求恢復進度和國內需求持續復蘇程度。本周預計滬鎳主力合約震蕩偏強爲主，運行區間在95000～107000元/噸。
