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繁鎳品種：
五月份後菲律賓鎳礦裝運逐漸恢復，但國內鎳礦供應依然緊張，鎳礦港口庫存持續下滑，當前處於歷史低位，鎳礦價格穩步走強。上周國內鎳礦港口庫存開始出現小幅度回升，但鎳鐵廠手中的鎳礦庫存分布不均，中高品位鎳礦多被鎳鐵大廠搶購，部分鎳鐵廠原料仍無法補足，鎳礦供應偏緊格局短期難改，進入六月份後可能逐漸緩解。鎳鐵短期供應偏緊，庫存處於低位，據SMM了解，當前多數鐵廠籤單已至六月底，部分已籤單至七月，市場貨源縮緊，鎳鐵廠報價心態仍較爲堅挺，不過中線鎳鐵壓力依然較大。
鎳觀點：鎳短期仍處於反彈階段，反彈走勢或尚未結束；中線隨着印尼鎳鐵供應大量釋放，全球原生鎳平均成本繼續下移，鎳價仍有再次探底的可能。當前鎳鐵庫存較低，鎳礦供應依然偏緊，鎳鐵價格維持堅挺，鎳供需面仍存在一定支撐力量，短期宏觀氛圍轉弱令鎳價弱勢運行，但或難有太大下跌空間。中線來看，印尼鎳鐵產能陸續投產，未來鎳鐵供應或逐漸過剩，中線鎳價可能仍不樂觀，鎳價尚未見底，後期全球鎳供應或需部分產能出清，鎳價才能迎來真正拐點。
鎳策略：單邊：鎳短期處於震蕩階段，暫時觀望；中線供應壓力較大仍不樂觀。
鎳關注要點：菲律賓與印尼疫情和政策變動、海外其他國家新冠疫情狀況、不鏽鋼庫存、中國新能源汽車政策、新增產能投產進度。
不鏽鋼品種：
Mysteel數據顯示，上周佛山和無錫300系不鏽鋼社會庫存繼續下滑，熱軋庫存處於較低水平，冷軋庫存則相對偏高。近期中國鉻礦港口庫存繼續下滑，鉻礦價格持續上行，不鏽鋼廠六月高碳鉻鐵採購價格環比上個月大幅上調。當前不鏽鋼原料鎳鐵和鉻鐵價格偏強，社會庫存持續下滑，但不鏽鋼現貨成交亦較爲疲弱，現貨市場處於供需兩弱狀態，價格走勢遲滯。
不鏽鋼觀點：不鏽鋼原料端價格堅挺，鎳鐵庫存持續下滑，加之不鏽鋼現貨資源偏緊，短期304不鏽鋼價格依然存在一定支撐力量，但當前不鏽鋼處於傳統消費淡季中，價格偏高導致需求疲弱，短期上行力量不足，價格或維持震蕩。中線來看，不鏽鋼需求可能走弱，未來鎳鐵供應大概率過剩，疫情對供應端的幹擾因素是短期現象，近期不鏽鋼價格上漲僅是反彈階段，中線不鏽鋼價格偏空。
不鏽鋼策略：不鏽鋼價格維持震蕩，暫觀望；中線偏空。
不鏽鋼關注要點：菲律賓與印尼疫情和政策變動、不鏽鋼庫存、中國與印尼的NPI和不鏽鋼新增產能投產進度。
