2020年05月29日一德期貨鎳早評

【市場消息】：日內滬鎳盤中窄幅震蕩，主力合約整日漲0.13%；現貨市場，下遊需求較弱，成交不佳。

【投資邏輯】：國內供應方面，鎳礦供應偏緊，價格上漲；主要鎳鐵企業原料尚充裕，鎳鐵企業利潤得到修復後減產意願下降，後期隨着鎳礦價格上升企業利潤將受到擠壓；需求方面，不鏽鋼兩地社會庫存持續下降，壓力有所緩解，不鏽鋼價格調升，鋼廠利潤修復，5月排產量回升，國內鎳需求樂觀預期已反應到價格中；全球範圍內疫情持續發展的背景下，出口訂單有所影響；菲律賓主礦區出礦逐漸恢復正常，國內鎳礦短缺預期對鎳價形成的支撐逐漸減弱；後期需注意防範鎳礦供應逐漸恢復，印尼新增鎳鐵項目逐步投產以及海外終端需求尚未恢復對鎳價造成的打壓。

【投資策略】：上方壓力較大，鎳價短期內震蕩偏弱概率較大；繼續關注進口盈利窗口打開帶來的現貨國際貿易操作機會。