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繁鎳：周一，LME庫存增加318噸，Cash/3M維持貼水。價格方面，LME鎳上漲1.65%，滬鎳主力合約上漲3.17%，報收103250元/噸，夜盤下跌0.42%。基本面上，目前海外疫情對需求和供給影響逐漸下降。國內現貨方面，周一價格成交區間101600～103300元/噸，俄鎳現貨對07合約貼水225元/噸，金川鎳平均升水1150元/噸。進出口方面，根據模型測算，純鎳進口處於盈虧平衡附近，保稅區純鎳繼續進口；鎳鐵方面，菲律賓紅土鎳礦出口預計6月恢復正常，印尼二季度鎳鐵投產加速。但短期國內和印尼鎳鐵生產增量有限，高鎳鐵價格仍有支撐。綜合來看，供應端收縮對鎳價支撐力度逐漸減弱。不鏽鋼需求方面，上周無錫佛山社會庫存降幅趨緩，不鏽鋼現貨價格持平，基差維持升水，鋼廠期盤價小幅調漲。5月鋼廠冶煉利潤和需求回升刺激產量提高，但鋼廠期盤價回調，或預示淡季需求壓力開始顯現。目前關注疫情後期國外消費持續復蘇進展以及國內淡季不鏽鋼下遊需求狀況。本周預計滬鎳主力合約震蕩爲主，運行區間在95000～107000元/噸。
