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繁鎳：截至周五，LME周庫存增加732噸，Cash/3M維持貼水。價格方面， LME鎳周下跌0.51%，節假日前三個交易日滬鎳主力合約周下跌2.46%，報收101640元/噸。基本面上，目前海外疫情對需求和供給影響逐漸下降。國內方面，周三現貨價格成交區間101100～102400元/噸，俄鎳現貨對08合約貼水525元/噸，金川鎳平均升水650元/噸。庫存方面，上期所庫存環比增加626噸，我的有色網統計保稅區庫存環比持平。進出口方面，根據模型測算，純鎳進口仍維持虧損，但保稅區純鎳前期訂單繼續進口進入現貨市場；鎳鐵方面，菲律賓紅土鎳礦進口預計6月恢復正常，印尼鎳鐵投產6月再次加速。但短期國內鎳鐵產量增量有限冶煉成本高，高鎳鐵價格仍有支撐。綜合來看，供應端收縮對鎳價支撐力度逐漸減弱。不鏽鋼需求方面，上周無錫佛山社會庫存續降，不鏽鋼現貨價格周環比小幅上漲，期貨價格震蕩回調，基差回歸小幅升水。淡季需求承壓鋼廠期盤價回調，疊加6月原料成本擡升，鋼廠減產開始兌現，供應壓力有所緩解。目前關注疫情後期國外消費持續復蘇進展以及國內淡季不鏽鋼下遊需求狀況。本周預計滬鎳主力合約震蕩偏弱爲主，運行區間在95000～107000元/噸。
