2020年07月08日一德期貨鎳早評

【市場消息】：日內盤中滬鎳一度衝破108000關口，隨後高位承壓，價格回落，整日滬鎳主力合約漲幅1.12%；現貨市場，鎳價高位震蕩，下遊需求受抑，整體成交量不佳。

【投資邏輯】：國內供應方面，近期在菲律賓鎳礦的補充下，國內鎳礦供應偏緊狀況略有緩解，港口鎳礦庫存有增加跡象；主要鎳鐵企業原料尚充裕，鎳鐵企業由於前期鎳礦價格上升企業利潤受到擠壓，再次回到盈虧線；需求方面，不鏽鋼兩地社會庫存持續下降，目前終端有反應需求放緩，累庫預期升溫，鋼廠7月有檢修減產計劃；後期需注意防範鎳礦供應逐漸恢復，印尼新增鎳鐵項目逐步投產以及終端需求變弱對鎳價形成壓制作用；同時關注印尼方面因疫情因素對鎳鐵新增項目的政策變動給鎳價帶來的支撐作用。

【投資策略】：供需基本面仍未改善，鎳價在資金參與推動下突破前期震蕩區間，關注盤中量能變化。