2020年中銀國際期貨鎳不鏽鋼半年報

　　鎳：供應方面，印尼新增產能持續投放將令當地鎳鐵產量較上半年有明顯擴張，但國內鎳鐵供應因印尼禁礦影響或出現大幅收縮，從而令下半年鎳鐵整體供應保持相對持穩狀態。不過一旦國內減產不及預期，鎳鐵供應則將繼續處於擴張狀態。

　　需求方面，由於上半年的需求受到疫情的階段性衝擊，而此後經濟處於逐步恢復狀態，因此下半年整體需求情況或強於上半年。同時表現尚可的終端需求或支撐 300 系不鏽鋼產量保持在相對高位，從而穩定鎳市需求。

　　鑑於印尼方面在下半年以後仍有新增產能投放，以及鎳板進口情況可能較上半年有所改善，預計下半年滬鎳、不鏽鋼期貨或處於震蕩趨弱狀態。預計滬鎳主力波動區間在 112000-95000 元/噸，不鏽鋼期貨主力波動區間在 14000-12500 元/噸。