7月20日興業期貨鎳早評

　　暫缺明確驅動，新單暫觀望

　　不鏽鋼：據了解，近期發貨量增加對貨源形成補充，有助於緩解結構性短缺的現狀，對其供增需弱的預期暫未發生變化，鋼價承壓。然因短期鋼廠仍有挺價意願，預計不鏽鋼價格暫難擺脫震蕩，建議穩健者新單暫觀望。

　　鎳：菲律賓鎳礦價格仍處高位，顯示礦石供應相對偏緊，就港口庫存總量看，確實處於比較低的水平，或對國內鎳鐵生產存在制約。但是從庫存邊際看，其去化速度放緩，因此需關注供應端邊際變化對鎳價施壓，一方面菲律賓鎳礦生產及運輸管制有所放鬆，將對國內鎳礦供應形成補充；另一方面，印尼鎳鐵項目加快投產，對其回流至國內的憂慮升溫。預計短期內在現實礦緊與預期供應增加的博弈中鎳價處於區間震蕩，建議新單暫觀望。