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繁中長期矛盾：遠期鎳鐵與溼法的供應新增壓力。
短期矛盾：鎳價高位，下遊接受度如何。
我們的觀點：滬鎳持續高位盤整，但是現貨成交維持淡靜。近期基本面矛盾不突出，宏觀面存在較多不確定性，市場觀望情緒較濃。在今年印尼鎳鐵產能大規模投產的背景下，原生鎳供需仍比較寬鬆。供應端印尼6-8月鎳鐵集中投產，下半年供應存在寬鬆預期。菲律賓天氣影響褪去，裝船達到56船新高且持續走高，對國內形成補充，緩解鎳礦偏緊格局，三季度國內鎳鐵產量環比仍有增量空間。而需求端，對高鎳鐵價格上漲接受度低，加之不鏽鋼廠庫存充足。排產環比走高而消費偏弱的情況下存在累庫預期，後期或壓縮利潤對鎳產業鏈形成負反饋。基本面偏弱的情況下，鎳價或震蕩偏弱。
投資策略：暫時觀望。
風險提示：海外疫情控制經濟得以快速恢復，以及菲律賓防疫禁令再度升級
