2020年08月06日上海中期期貨鎳早評

夜盤滬鎳2009合約收漲1.68%，持倉量增加0.4萬手，美元走弱，LME鎳現於14310美元/噸附近運行。近期鎳價受到不鏽鋼高排產以及新能源汽車產業對鎳需求遠景預期的提振。進口方面，鎳CIF提單100-130美元/噸，對2010合約進口虧損在2200元/噸附近。截至8/5，LME庫存235470噸（+198），SHFE鎳庫存34215噸（+1513），SHFE鎳倉單32737噸（+338）。基本面來看，印尼禁礦後鎳礦供應緊張局面難以緩和，部分小型鎳鐵廠或面臨永久性停產或轉產，但印尼NPI投產如期推進，今年已經有約20條生產線出鐵，預計在年底前可以彌補國內鎳鐵供應缺口。需求方面，歐洲地區新能源汽車注冊量大幅上升，國內新能源汽車產銷環比也逐月提升，預計新能源汽車產業對金屬鎳的需求邊際改善。不鏽鋼維持高排產，300系生產仍有小幅盈利，目前國內不鏽鋼社庫也處於較低水平，但海外疫情對出口訂單影響顯著，且6-8月不鏽鋼消費處於淡季之中，預計對鎳鐵需求的支撐較爲有限。綜合來看，由於對不鏽鋼高排產及新能源汽車用鎳需求保持樂觀，建議逢低布局多單。