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繁鎳市邏輯：
現貨市場：上海現貨市場電解鎳報114750-115150元/噸，其中上海市場金川鎳報在114975元/噸，俄鎳報在114925元/噸附近。
中期邏輯：上周，精煉鎳現貨進口虧損收窄，上期所鎳庫存繼續下降，LME庫存下降格局不變；鎳中長期邏輯不變，即絕對鎳價仍然比較低，全球範圍內精煉鎳供應環比增量有限，而需求則不斷增加，因此鎳大方向依然看漲。
短期邏輯：隨着鎳倉單的進一步下降，精煉鎳自我支撐邏輯更爲顯著；當前下遊不鏽鋼需求偏弱，但我們認爲不鏽鋼產業鏈核心邏輯在於原料採購，因此對鎳價是有支撐作用的。貿易戰主要影響人氣，鎳直接受到傷害不大。整體上，鎳價進入蓄勢階段，貿易戰或加速蓄勢期的完成，建議緊密關注。
走勢分析：
19日，進口鎳對金川鎳貼水收窄至50元/噸，而進口鎳對電子盤升水回升至875元/噸。
LME庫存19日延續下降格局，下降54噸，降幅明顯收窄，近期LME庫存或有一定的反復，但整體LME去庫存格局不變。
上期所鎳倉單下降353噸，鎳價的回落刺激市場成交，倉單進一步的下降，目前已經降低至2.55萬噸。
19日精煉鎳進口虧損幅度再度收窄，不過鎳板進口依然處於小幅虧損階段，由於當前國內倉單絕對量已經比較低了，因此，進口虧損整體上方向上朝向收窄。另外，從俄羅斯數據出口數據來看，1-4月份鎳出口量爲4.4萬噸，同比減少僅僅0.34萬噸，顯示出中國鎳板進口減少並未導致俄鎳的積壓，並不存在過多的隱性庫存。
鎳鐵鎳礦方面，19日，鎳礦鎳鐵報價持平。
不鏽鋼市場方面，19日不鏽鋼企業指導價格普遍持平，不過下午時段，不鏽鋼企業出貨意願較大，7月報盤大幅下調，不過由於是個別企業操作，因此主要是爲了競價出貨，但會影響其他冶煉企業的出貨，從而影響原料採購。
綜合情況來看， 中美貿易戰主要影響市場人氣，暫時對鎳產業鏈影響還不大；國內鎳倉單進一步的下降，國內鎳價表現相對較強，但LME現貨相對走弱，因此國內鎳價無法單獨發動行情，預估仍然處於蓄勢階段。
