8月26日創元期貨鎳早評

　　滬鎳

　　300 系不鏽鋼排產良好，需求復蘇超預期，不鏽鋼價格再度上漲帶動鎳價回暖，滬鎳價格創下近期新高。礦端供應憂慮發酵，投機資金仍有做多熱情，價格在當前位置震蕩偏多運行的概率較大，多單可持。

　　基本面來看，菲律賓最大的兩家鎳礦商預計，下半年鎳礦供應恢復，而中國作爲菲律賓最大的鎳礦出口國，第三季度的進口量有望超過前半年，不過前期港口庫存已在低位，也有一定補庫需求，礦石供應維持偏緊，未來仍要關注不鏽鋼需求情況。鎳礦供應或隨着採礦業務恢復生產而增加，印尼某鎳鐵廠投產進度加快，8 月份第 8 條線即將投產，年內或能完成二期投產 15條線的預期，達產後每臺爐子將增加 600 鎳噸/月。庫存方面，8 月 21 日上期所鎳庫存較上周減 358 噸至 34160 噸。需求端，據 SMM 調研，7 月份全國不鏽鋼產量總計約 261.8 萬噸，較 6月份產量增加 6.5 萬噸，環比漲幅約 2.56%，同比增 3.57%。不鏽鋼消費二季度以來恢復較好，中期對穩定生產對鎳價有一定支撐。

　　技術面：滬鎳主力突破年線壓制，繼續上行。

　　單邊：滬鎳多單謹慎持有。