簡
繁內外走勢：周四LME鎳承壓下行，截至北京時間15：00，3個月倫鎳報14820美元/噸，日跌0.57%。滬鎳主力2011合約高開回落，日內最高117120元/噸，最低115420元/噸，收盤價115770元/噸，較上一交易日收盤價跌0.07%；成交量614121手，日減20.4萬手；持倉132692手，日增3829手。基差1230元/噸；滬鎳2011-2012月價差-10元/噸。
市場焦點：（1）歐洲央行表示，6月以來的經濟發展大致符合央行的預期，因此該行的“基線預測”仍適用。（2）安泰科表示，中國8月精煉鎳產量減少3.5%，預計9月產量下滑至13750噸。（3）截至9月4日，國內佛山無錫不鏽鋼庫存爲57.54萬噸，周增1.5萬噸；其中300系庫存35.71萬噸，周增0.21萬噸。
現貨分析：9月10日SMM現貨1#電解鎳報價116000-118000元/噸，均價117000元/噸，日跌300元/噸。長江有色報道，下遊昨日備庫充足，今日採購意願降溫，目前表現相對觀望，等待價格進一步下調再低位接單，整體活躍度受限，現貨成交不及昨日。
倉單庫存：周四滬鎳倉單合計30507噸，日減483噸，連降11日；9月9日，LME鎳庫存爲236478噸，日增18噸。
主力持倉：滬鎳主力2011合約前20名多頭持倉75625手，日增3537手，空頭持倉86167手，日增915手，淨空持倉10542手，日減2622手，多空均增，淨空減少。
行情研判：9月10日滬鎳2011高開回落。全球疫情蔓延打擊經濟復蘇的前景，疊加中美緊張關系加劇，市場風險情緒受到打壓；加之印尼鎳鐵新投產能釋放，下半年鎳鐵回國量預計維持增加，中線對鎳價阻力將逐漸增加。不過國內鎳礦庫存維持低位，並且價格持續上漲，抑制國內電解鎳及鎳鐵產量，生產成本也在擴大；同時下遊不鏽鋼產量繼續增加，現貨逢低採購意願較強，帶動鎳庫存下降，對鎳價支撐仍存。技術上，滬鎳主力2011合約主流多頭增倉較大，關注114000重要支撐，預計短線震蕩調整。操作上，建議可在115000-118000元/噸區間操作，止損各1000元/噸。
瑞達期貨金屬小組
陳一蘭（F3010136、Z0012698）
TEL：4008-878766
www.rdqh.com
