9月25日金瑞期貨鎳早評

鎳&不鏽鋼

中長期矛盾：遠期鎳鐵與溼法的供應新增壓力。

短期矛盾：鎳礦短缺對原生鎳影響多大

我們的觀點：礦端來看目前多數貿易商10月份期船已全部售出，雨季將至，市場剩餘可售貨源十分有限，但港口庫存仍處低位，在鎳鐵仍有利潤空間的情況下，鐵廠買貨積極性仍存，預計後期礦價仍有上漲空間。鎳鐵方面，本周鎳鐵現礦現金利潤空間在逐漸上漲的原料價格擠壓下明顯縮小，盈虧平衡線下方廠家增多。9月全國鎳生鐵產量預計小幅下降，在9月不鏽鋼維持高排產的情況下，鎳原料供應整體偏緊，預計鎳鐵價格回調有限。印尼方面雖然二季度及三季度印尼德龍青山工業園集中投產，關注印尼鎳鐵3-4季度投產和回流國內的情況。總體而言，不鏽鋼高排產延續，原料緊張局面未緩解的情況下，鎳價或將震蕩爲主。

策略：觀望。          

風險：無。