10月12日興業期貨鎳早評

　　鎳礦供應將收緊，滬鎳新多輕倉介入

　　不鏽鋼：原料端鎳價表現堅挺，鋼廠挺價意願較高，短期內鋼價或受益回暖。但考慮到隨着節後物流逐漸恢復，後期不鏽鋼庫存累積或是大概率情況，鋼價恐將承壓。綜合看，近期多空操作盈虧比均不佳，新單暫以觀望爲宜。

　　鎳：供應端，10 月份菲律賓將再次進入雨季，鎳礦進口將大幅減少，菲律賓 1.5%品位鎳礦價格繼續保持堅挺，支撐鎳鐵價格，而 9 月以來鎳價回落，一定程度上提升其相對鎳鐵的經濟效益。雖印尼鎳鐵加快投產並回流至中國，但若下半年增量無進一步釋放，則難以彌補禁礦缺口。需求端，鋼廠排產仍保持較高水平，特斯拉以高鎳新能源電池爲主路線，且其再次降價有助於提振產銷，新能源用鎳仍是亮點。預計其重心有望上移，但宏觀層面的波動仍是多頭的重要考驗，建議新多輕倉持有。