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繁【昨日復盤】
隔夜，LME鎳收於15600，環比持平；庫存238152，增522。美元的反彈帶來基本金屬共振式回落，鎳價則表現爲回落後的反彈。
1據市場了解，華東某不鏽鋼廠10月23日高鎳鐵採購價格確定爲1220元/鎳（到廠含稅），成交量約有5000噸。
2、據市場消息，印尼德龍二期第13臺鎳鐵生產線於2020年10月18日正式出鐵，第14臺爐子也將於近期投產。
【交易策略】
單邊：當前宏觀情緒影響下的基本金屬的共振走勢依舊明顯，且短期宏觀影響大於基本面影響。菲律賓鎳礦出口節奏仍受限於疫情，雨季前國內鎳礦備庫低於同期水平，鎳礦外盤價格連續上調，將促使10月後國內的NPI產量或連續小幅下降。而印尼NPI產量、產能繼續增加，印尼NPI供給增量大於國內減量，供應端驅動往下。10月鋼廠300系不鏽鋼成本結構性倒掛，但不影響不鏽鋼產量高位的延續，同時也將意味着國內端鎳需求已至瓶頸期。四季度鎳供應端面臨負反饋，而需求端則面臨國內因不鏽鋼成本倒掛後的減產預期及印尼新增不鏽鋼產能投產預期之間的博弈。短期國內鎳礦、鎳鐵的偏緊格局沒有改變，且印尼新增煉鋼產能投產在即，待宏觀情緒平穩的情況下可考慮逢低買入。後續關注國內鎳礦庫存的變化、不鏽鋼利潤的去化程度以及印尼新增不鏽鋼煉鋼產能的投產節奏。
套利：國內300系產量歷史高位的延續，但國內範圍內的原生鎳由前期的短缺轉爲過剩，內外反套頭寸可考慮離場（以上觀點僅供參考，不作爲入市依據）
