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繁宏觀面，上周五中美互徵關稅生效，市場避險情緒略有消退，美國 6 月失業率數據不及預期，美元回落，金屬市場略受支撐。基本面，供給端，港口鎳礦庫存小幅回升，鎳礦供給較爲寬鬆；國內環保因素漸退，鎳鐵廠復產的預期提升，鎳鐵價格堅挺對鎳價仍有支撐。需求端，不鏽鋼價格近期窄幅震蕩，下遊受消費淡季影響整體偏弱。總的來說，宏觀面利空暫出盡，基本面多空交織，滬鎳或迎來短暫反彈，滬鎳 1809 區間 110000-116000。
操作上，滬鎳 1809 建議觀望，若跌破 110000 一線，可考慮逢低逐步買入的策略，注意設置止損。
