11月5日興業期貨鎳早評

　　宏觀擾動不明，滬鎳新單觀望

　　不鏽鋼：鋼廠因成本高位存在挺價意願，但考慮到鋼廠排產量較多，以及印尼鋼鐵回流對國內市場形成衝擊，不鏽鋼整體供需邊際上轉鬆，國內鋼廠挺價難度增加，近日青山降價開盤以促進出貨。預計鋼價呈弱勢震蕩，新單暫以觀望爲宜。

　　鎳：菲律賓進入雨季將導致鎳礦進口量收縮，國內鎳鐵企業生產的原料來源及成本壓力較大，鎳鐵價格高位難下。但因不鏽鋼廠因亦成本高及下遊邊際放緩，其對鎳鐵價格的接受程度下滑，鎳鐵廠於鋼廠處於拉鋸狀態，從而導致鎳價上有壓下有支撐的區間震蕩。但是我們認爲四季度鎳礦供應不足仍是推動鎳價上漲的動力，只是短期內美國大選不確定以及海外疫情惡化致資金偏好下降，引發鎳價波動加大，建議新單暫觀望。