11月6日東海期貨鎳早評

　　鎳：供應端支撐較強，關注不鏽鋼需求

　　1.核心邏輯：當前鎳產業鏈上下遊矛盾分化，原料端的短缺和下遊需求轉弱預期並存，鎳鐵價格博弈加劇。不過礦端短缺格局較難改善，鎳鐵需求仍有支撐，原料短缺的邏輯仍有進一步強化的可能。雖然下遊不鏽鋼需求轉弱，但是鋼廠穩價出貨，對於鎳價的負反饋仍較爲有限。當不鏽鋼消費弱勢進一步明朗，現貨跟隨走弱時，或許市場才會切換到需求端負反饋鎳價的邏輯。短期宏觀環境不確定性上升，市場波動劇烈，需謹防宏觀風險。

　　2.操作建議：短期波動加劇注意風險，關注企穩後逢低做多機會

　　3.風險因素：宏觀風險、不鏽鋼大幅累庫、印尼鎳鐵產量超預期

　　4.背景分析：

　　外盤市場

　　LME 鎳開於 15395 美元/噸，收盤報 15560 美元/噸，較前日收盤價漲幅 0.94%

　　現貨市場

　　俄鎳對 12 合約報貼 200 至平水。金川鎳對 12 合約報升 5300－5500元/噸，鎳豆對滬鎳 12 合約平水

　　重要消息

　　菲律賓最大的鎳礦石生產商和出口商 Nickel Asia 公司 10 月 28 日表示，在新冠疫情爆發後，該公司已暫停了其四個礦山中一個礦山（HMC）的運營。Nickel Asia 在一份聲明中稱，作爲遏制措施，公司旗下位於Caraga 地區鎳礦中心的 Hinatuan 礦工作已在 10 月 27 日暫停，直至11 月 10 日。

　　11 月 2 日午後青山開盤，熱軋大板 12 月期貨盤價跌 300 元/噸至14000 元/噸，甬金 304 四尺冷軋指導價跌 300 元/噸至 14300 元/噸。