11月19日東海期貨鎳早評

　　1.核心邏輯：當前鎳產業鏈上下遊矛盾分化，原料端的短缺和下遊需求轉弱預期並存，鎳鐵價格博弈加劇。近期隨着不鏽鋼庫存小幅增加，鋼廠調低出廠價格，施壓原料端。不過礦端短缺格局較難改善，價格高企成本支撐仍存，但需求疲弱下上行動能有所削弱，預計鎳價轉爲高位震蕩。

　　2.操作建議：短期觀望，或轉爲震蕩思路對待

　　3.風險因素：宏觀風險、不鏽鋼大幅累庫、印尼鎳鐵產量超預期4.背景分析：

　　外盤市場

　　LME 鎳開於 15890 美元/噸，收盤報 15755 美元/噸，較前日收盤價跌幅 0.91%

　　現貨市場

　　俄鎳對滬鎳 12 合約多數仍報在平水，個別貿易轉向 2101 合約報價，貼水 350 至貼 300 元/噸左，金川鎳升水重回 5000 元/噸之上，對滬鎳12 合約報升 5000-5200 元/噸之間。金川出廠價對 1 號電解鎳上海報120000 元/噸，甘肅報 119550 元/噸。鎳豆方面，持貨商已對滬鎳 2101合約報價，對滬鎳 2101 合約升 1000-1200 元/噸。