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繁【市場消息】：日內有色金屬漲跌互現，金屬鎳受下遊不鏽鋼壓制持續走弱，整日滬鎳主力合約跌1.51%；現貨市場，金川鎳升水逐漸回落，鎳豆由於缺貨大幅走升，鎳價回落，市場成交整體偏謹慎。
【投資邏輯】：進口窗口持續關閉，進口鎳在市場上的流通量下降；金川事故導致市場貨源持續偏緊；國內供應方面，近期在菲律賓鎳礦的補充下，國內鎳礦供應偏緊格局未能得到有效補給，11月菲律賓再次進入雨季，市場對於後期鎳礦供應產生擔憂；鎳鐵價格持續堅挺，企業利潤得到修復；需求方面，不鏽鋼接貨放緩，排產依舊高位，兩地社會庫存仍存累庫預期；電池用鎳進入旺季，訂單持續向好；結合1100元/鎳的高鎳鐵採購成本，不鏽鋼下破萬三後已經跌破生產成本線，價格繼續下跌會導致排產量下降。後期需注意防範印尼新增鎳鐵項目逐步投產並向國內輸出使得國內供應趨緊狀況緩解給鎳價帶來的壓制；同時關注菲律賓方面因爲疫情延緩鎳礦輸出造成國內鎳礦吃緊程度升級以及宏觀刺激政策給鎳價帶來的支撐作用。
【投資策略】：滬鎳受不鏽鋼價格拖累大幅下跌，不鏽鋼成本已跌破，下方空間或將有限，但上行缺乏消息刺激，預計鎳價維持震蕩走勢概率較大。
