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繁【昨日復盤】
隔夜，LME鎳收於15755，跌145，跌幅0.91%；庫存238980，環比持平。美元的連續回落，帶動基本金屬共振式反彈，而鎳價則表現爲弱勢震蕩。
1、據市場消息，華東某不鏽鋼廠2020年11月12日高鎳鐵採購成交價爲1100元/鎳（到廠含稅），較10月23日採購價下調120元/鎳，成交量數千噸。
2、據市場消息，印尼WedaBay園區友山鎳鐵項目中的第3條鎳鐵產線於10月下旬烘爐，第4條鎳鐵產線或於11月底出鐵。
【交易策略】
單邊：當前宏觀情緒影響下的基本金屬的共振走勢依舊明顯，短期鎳價與基本金屬有背離之勢。當前國內鎳礦備庫低於同期水平，鎳礦外盤價格表現爲堅挺，將促使11月後國內的NPI產量或連續小幅下降。當前印尼處於供、需雙增狀態，國內則面臨需求高位而供給逐漸下降預期。隨着印尼NPI進口增加預期，且國內300系粗鋼產量小幅下降，則短期國內鎳鐵的偏緊格局將有所鬆動；印尼供、需雙增，但國內當前不鏽鋼廠成本已全面倒掛，疊加印尼不鏽鋼煉鋼增量空間下降，對應的鎳的需求邊際逐漸弱化，四季度印尼NPI增量節奏將延續，基本面偏空，且純鎳存有隱性庫存擔憂。美大選後的經濟刺激方案預期仍將在宏觀層面擾動市場情緒，當前宏觀情緒與基本面背離，宏觀情緒平穩後可嘗試波段布空，待國內300系減產預期強化後則加空。後續關注國內鎳礦庫存的變化、不鏽鋼減產程度以及印尼新增不鏽鋼煉鋼產能的投產節奏。
套利：國內範圍內的原生鎳供應已連續表現爲過剩，滬倫比值連續回落，進口虧損擴大明顯，考慮到海外隱性庫存的交倉可能，則可考慮嘗試內外反套（以上觀點僅供參考，不作爲入市依據）
