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繁【昨日復盤】
隔夜，LME鎳收於16060，跌195，跌幅1.20%；庫存240390，增216。鎳價跟隨基本金屬共振式回落。
1、據網站報道，近期高鎳鐵成交價格有下調至1030元/鎳的到港價，資源來自印尼，爲貿易商持貨。
2、據海關數據顯示，2020年10月，中國三元前驅體出口量爲0.91萬噸，環比增長9.30%，同比增長53.4%。2020年1-10月，國內三元前驅體累計出口量爲7.29萬噸，同比增長36.90%。
【交易策略】
單邊：當前宏觀情緒影響下的基本金屬的共振走勢依舊明顯。當前國內鎳礦備庫低於同期水平，鎳礦外盤價格表現爲堅挺，將促使11月後國內的NPI產量或連續小幅下降。當前印尼不鏽鋼產量已到邊際，而印尼NPI仍將繼續增加。國內NPI小幅下降，而來自印尼NPI進口增加，國內300系粗鋼產量小幅下降，供需背離，則短期國內鎳鐵的偏緊格局將有所鬆動，基本面偏空，鎳鐵較純鎳貼水擴大，且純鎳存有隱性庫存擔憂。當前通脹預期在宏觀層面擾動市場情緒，宏觀情緒與基本面背離，宏觀情緒平穩後可嘗試波段布空，待國內300系減產預期強化後則加空。後續關注國內鎳礦庫存的變化、不鏽鋼減產程度以及海外純鎳庫存變化。
套利：國內範圍內的原生鎳供應已連續表現爲過剩，滬倫比值連續回落，進口虧損擴大明顯，考慮到海外隱性庫存顯性化的可能；同時，純鎳長協進口量的下降，則可考慮嘗試內外反套（以上觀點僅供參考，不作爲入市依據）
