12月3日興業期貨鎳早評

　　不鏽鋼價格暫穩，滬鎳壓力緩解

　　不鏽鋼：鋼廠排產依舊高位，且印尼鋼鐵回流對國內市場形成衝擊，不鏽鋼整體供需邊際上轉鬆，鋼廠降價出貨以佔領市場份額的模式暫告一段落，前期價格快速下跌已將利空因素有所釋放，疊加對全球經濟進入復蘇周期的預期，預計鋼價短期內下跌空間不大，新單暫觀望。

　　鎳：菲律賓進入雨季導致鎳礦進口量收縮，國內鎳鐵企業生產的原料來源及成本壓力較大，鎳鐵廠挺價意願較高。但因不鏽鋼廠成本高及下遊邊際放緩，其對鎳鐵價格的接受程度下滑，並通過壓價原料的方式採購。在原料不足、成本高和鋼廠採購下降的雙重擠壓下，鎳鐵企業生產經營陷入困境，已有大型鎳鐵工廠主動減產 50%。預計鎳價在 11 萬-12 萬區間震蕩，因此建議新單暫觀望。