2020年12月中財期貨鎳不鏽鋼月報

　　觀點邏輯

　　12 月期價維持悲觀預期。有色板塊月初遇冷，疊加鎳鋼比估值修復的需求，鎳價會更加弱勢。而臨近年末，至少在明年 1 月中旬之前不會有來自供需面的提振。

　　不鏽鋼價格的反彈預計爲短期超跌後的表現。持續高產，年末淡季，境外疫情導致的一系列利空因素沒有消失反而更加嚴重。

　　主要矛盾點

　　利多：原料供給不足，礦石因雨季、疫情斷供。

　　利空：不鏽鋼持續高產，200 系價格成爲拖累鋼價反彈高度的重要原因。歐洲疫情二次爆發，全球防疫前景悲觀。

　　操作建議

　　單邊以空單爲主。

　　12 月上旬，鎳鋼比存在價值修復的需求。中旬之後多鎳空鋼依舊是中期最值得期待的策略

　　風險提示

　　疫情二次爆發對歐洲經濟的衝擊；地區矛盾。