簡
繁SMM消息，昨日華東某特鋼廠高鎳鐵成交價1100元/鎳點（到廠含稅），較上一輪詢盤價格上漲60元/鎳點，該價格較前期市場成交均價明顯上漲，接近鎳鐵廠出貨心理價位。當前國內鎳鐵廠虧損嚴重，加之鎳礦供應緊缺，鎳鐵廠陸續減產，預計高鎳鐵價格可能迎來一定反彈。近段時間歐美政府加碼寬鬆政策，市場情緒偏強，加之國內外新能源汽車利好消息不斷，在資金推動下鎳價表現強勢。近期硫酸鎳價格持續走強，硫酸鎳需求表現較好，中國精煉鎳庫存（包括保稅區）已經連續8周下滑，國內鎳豆升水維持高位，精煉鎳現貨表現偏強。
鎳觀點：當前鎳鐵不鏽鋼產業鏈偏弱、鎳豆新能源產業鏈偏強，但鎳鐵價格對精煉鎳影響已經相對較小，且鎳礦短缺逐步顯現、鎳鐵廠陸續減產，而需求端鎳豆消費強勁，三元材料產量持續攀升，短期300系不鏽鋼繼續減產幅度有限，精煉鎳整體消費表現尚可，鎳價下方依然存在較強支撐。中長線來看，2021年精煉鎳供應持穩，不鏽鋼中精煉鎳需求恢復增長，三元電池需求增速強勁，現有的預期溼法產能供應增量無法滿足三元電池消費增量，2021年精煉鎳供應可能出現缺口，鎳價長線看漲，逢低買入。
鎳策略：單邊：鎳長線看漲，短期謹慎偏多，以逢低買入思路對待，但因三元電池消費發酵需要時間，過度追高需謹慎。套利：等待比值回調後買鎳空不鏽鋼。
鎳關注要點：宏觀環境，菲律賓與印尼的疫情和政策變動，印尼鎳礦政策，印尼鎳鐵投產進度，大型傳統鎳企供應異動，新能源汽車政策變動。
304不鏽鋼品種：
Mysteel數據顯示，上周300系不鏽鋼庫存繼續下降，其中冷軋降幅較大，熱軋小幅回升。近期304不鏽鋼現貨價格大幅上漲，前期主動壓價的鋼廠紛紛上調報價，因運力不足運輸受限、鋼廠控制發貨等因素影響現貨緊俏，冷軋部分規格缺貨嚴重，現貨市場成交明顯好轉。當前佛山市場民用消費表現較好，無錫工業需求有所轉淡。
不鏽鋼觀點：近期鎳鐵價格大幅回落，但鎳礦價格難以鬆動，鎳鐵廠大面積虧損，隨着鎳鐵廠陸續減產，鎳鐵價格可能逐漸企穩回升，不鏽鋼廠成本仍將維持高位。近期隨着現貨供應緊張，市場成交轉好，預計304不鏽鋼價格短期會有階段性反彈，但中長線供應壓力巨大，2021年整體承壓格局難改。
不鏽鋼策略：單邊：304不鏽鋼中長線承壓格局難改，中長線以逢高拋空思路對待；但短期現貨偏緊，價格可能會有階段性彈升，暫時觀望。套利：買鎳空不鏽鋼。鎳鐵壓力對精煉鎳影響明顯小於不鏽鋼，不鏽鋼仍有新增產能持續擴增，精煉鎳三元電池消費預期較好，鎳比不鏽鋼的比值可能長期走強，但當前鎳不鏽鋼比值處於高位，短期需等待比值調整。
不鏽鋼關注要點：菲律賓與印尼疫情和政策變動、下遊消費、不鏽鋼庫存、中國與印尼的NPI和不鏽鋼新增產能投產進度。
