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繁SMM消息，近期LG化學計劃在明年第二季度開始大規模生產超高鎳NCMA電池，並在下半年開始向特斯拉供應電池，主要交付給後者在中國的工廠。近期硫酸鎳價格持續走強，三元前驅體價格亦穩步上移，硫酸鎳需求表現較好，中國精煉鎳庫存連續小幅下滑，國內鎳豆升水小幅回升，精煉鎳現貨整體表現偏強。近日國內多地出現“拉閘限電”，不過對鎳鐵生產影響有限，當前國內鎳鐵廠多處於虧損狀態，加之鎳礦供應緊缺，近期鎳鐵廠陸續減產，高鎳鐵價格迎來小幅彈升。
鎳觀點：近段時間宏觀氛圍偏強，加之國內外新能源汽車利好消息不斷，在資金推動下鎳價表現強勢。當前鎳鐵不鏽鋼產業鏈偏弱、鎳豆新能源產業鏈偏強，但鎳鐵價格對精煉鎳影響已經相對較小，且鎳礦短缺逐步顯現、鎳鐵廠陸續減產，而需求端鎳豆消費強勁，三元材料產量持續攀升，短期300系不鏽鋼繼續減產幅度有限，精煉鎳整體消費表現尚可，鎳價下方依然存在較強支撐。中長線來看，2021年精煉鎳供應持穩，不鏽鋼中精煉鎳需求恢復增長，三元電池需求增速強勁，現有的預期溼法產能供應增量無法滿足三元電池消費增量，2021年精煉鎳供應可能出現缺口，鎳價長線看漲，逢低買入。
鎳策略：單邊：鎳長線看漲，短期謹慎偏多，以逢低買入思路對待，但因三元電池消費發酵需要時間，過度追高需謹慎。套利：等待比值回調後買鎳空不鏽鋼。
鎳關注要點：宏觀環境，菲律賓與印尼的疫情和政策變動，印尼鎳礦政策，印尼鎳鐵投產進度，大型傳統鎳企供應異動，新能源汽車政策變動。
304不鏽鋼品種：
Mysteel數據顯示，上周300系不鏽鋼庫存繼續下降，其中冷軋降幅較大，熱軋小幅回升。近日國內304主流不鏽鋼廠熱軋與部分冷軋盤價下調之後，市場情緒有所轉弱，下遊對當前價格接受意願不高，以剛需採購爲主。近期現貨供應仍舊偏緊，但中線供應壓力偏大，市場信心不足。當前佛山市場民用消費表現較好，無錫工業需求有所轉淡。
不鏽鋼觀點：近期鎳鐵廠大面積虧損後陸續減產，鎳鐵價格小幅回升，不鏽鋼廠成本仍將維持高位。近期304不鏽鋼現貨供應緊張，下遊需求表現尚可，短期出現階段性反彈，但中長線供應壓力巨大，2021年整體承壓格局難改。
不鏽鋼策略：單邊：304不鏽鋼中長線承壓格局難改，後市以逢高拋空思路對待；但短期現貨偏緊，價格可能會有階段性彈升，暫時觀望。套利：買鎳空不鏽鋼。鎳鐵壓力對精煉鎳影響明顯小於不鏽鋼，不鏽鋼仍有新增產能持續擴增，精煉鎳三元電池消費預期較好，鎳比不鏽鋼的比值可能長期走強，但當前鎳不鏽鋼比值處於高位，短期需等待比值調整。
不鏽鋼關注要點：菲律賓與印尼疫情和政策變動、下遊消費、不鏽鋼庫存、中國與印尼的NPI和不鏽鋼新增產能投產進度。
