2020年12月18日信達期貨鎳不鏽鋼早報

　　一方面有色板塊紛紛受到宏觀上拉動創出新高，出於補漲需求，本周終於輪到鎳。另一方面鎳本身基本面較利好。礦端，菲律賓進入雨季，鎳礦發運量明顯下降。部分鎳鐵煉廠受到前期虧損影響，進一步減產，對鎳價形成支撐。消費方面下遊不鏽鋼由於鎳鐵港口庫存下滑，去庫趨勢明顯，導致下遊不鏽鋼因爲原料問題減產，成品庫存累庫的問題不再持續。綜合來看，供應緊缺給鎳價形成成本支撐，同時下遊需求企穩。而新能源邏輯向好，硫酸鎳廠家基本滿產也對鎳價形成支撐。後期可能會轉回基本面對鎳價的影響，短期趨勢偏強。

　　近期不鏽鋼由於減產以及消費方面受國家新一輪家電汽車下鄉的影響而向好。疊加不鏽鋼期貨前期主動調價，以減輕前期成品端庫存累積造成的去庫壓力，之前基差方面現貨不鏽鋼升水處於極高位置，而近期現貨價格並未出現跟跌，本周五不鏽鋼價格迅速拔高可能也有修復基差成分，當前基差仍有超過400元/噸，短期不鏽鋼期貨受基差修復預期及商家補貨的影響，可能形成支撐，趨勢偏強。