2021年1月11日中信建投期貨鎳不鏽鋼周報

　　摘要：

　　宏觀面，美民主黨獲得參議院控制權，拜登或推出超預期的刺激政策，美債收益率快速上升值得關注。國內方面，PMI 數據增長放緩，不過汽車消費表現強勁，央行政策基調保持平穩。

　　產業方面，印尼地震帶來一定擾動，但實質影響有限，印尼能礦部調高鎳礦基準價格，給礦價帶來一定支撐；鎳鐵價格仍然弱勢，鎳價的上漲並未帶動鎳鐵走高；不鏽鋼運輸受阻，現貨貨源較爲緊張，但鋼廠生產平穩，結構性短缺有望得到解決。

　　總的來說，當前鎳產業鏈多空交織，宏觀仍是驅動其價格變動的主要因素，考慮到前期價格漲幅較大，可等待回調後再入場做多。滬鎳 2103 合約參考區間 125000-134000 元/噸，SS2103 合約參考區間 13600-14500 元/噸。

　　操作策略：

　　操作上，鎳及不鏽鋼待回調至區間下沿附近考慮布局多單。

　　不確定性風險：

　　疫情發展、海外經濟刺激政策、鎳資源進口情況，不鏽鋼產能利用變動