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繁宏觀：美國當選總統拜登公布1.9萬億美元經濟紓困案，提升市場宏觀寬鬆預期。但另一方面，海外疫情仍然嚴重，國內疫情也有所蔓延，短期生產活動持續受到擾動。
鎳生鐵：2020年12全國鎳生鐵產量環比減少12.5%至3.73萬鎳噸；截至1月15日，SMM高鎳生鐵均價1082.5元/鎳點（出廠含稅），較上周持平，周內鎳鐵價格持穩運行，大型鋼廠入場採購，買貨情緒較上周上漲，但鎳鐵價格並未因鋼廠備貨而跟漲，除了鎳鐵自身的供需面的原因外，跟鋼廠的備貨節奏及成本偏重也有關系。
電解鎳：12月全國電解鎳產量1.47萬噸，環比增加7.49%，同比降7.9%；預計2021年1月全國電解鎳產量或爲1.3萬噸。依然僅有甘肅、新疆兩家冶煉廠在產電解鎳，但按照往年1季度產量來看，由於臨近春節因素，冶煉廠通常會降低負荷進行排產。而其他冶煉廠停產則主要由於海外原料緊張、資金有限的原因，在春節結束前暫不考慮復產。因此全國電解鎳產量或重新回落低位。
庫存：港口鎳礦庫存較上周減少26.8萬噸至887.3萬噸；上期所和LME兩交易所鎳庫存較上周減少1668噸至263678噸。
不鏽鋼：目前不鏽鋼下遊終端用戶在節前按實際需求備貨，在漲價行情下，市場成交氛圍總體表現尚可，有貨的貿易商成交都不錯。現貨市場資源緊缺的情況並沒有改善，304冷熱軋市場資源多個規格缺貨。
觀點：鎳自身基本面表現平穩，國內電解鎳市場體現出一定韌性，庫存位於歷史低位。在市場逐步驗證下不鏽鋼基本面明顯改善，不鏽鋼下遊終端用戶在節前按實際需求備貨，在漲價行情下，現貨市場資源緊缺的情況並沒有改善，304冷熱軋市場資源多個規格缺貨。同時，隨着不鏽鋼的漲價，高鎳生鐵價格也有小幅改善，前期鎳鐵廠減產後庫存壓力有所下降。
此外，新能源行業採購周期提前令硫酸鎳消費表現良好、原料體現緊缺。當前鎳基本面尚可，下遊表現好於預期，鎳價維持高位，可逢回調買入。
