2021年01月20日一德期貨鎳早評

【市場消息】：日內美財長提名人耶倫強調美國經濟不平等問題：低利率環境下 ，應採取重大行動來促進復蘇。日內有色金屬市場漲跌互現，整日滬鎳主力合約漲0.2%。

【投資邏輯】：進口窗口長期關閉導致國內庫存持續下降；國內供應方面，菲律賓再次進入雨季，鎳礦供給緊缺將再次凸顯；由於原料問題國內鎳鐵產量明顯下降，鎳鐵價格隨鎳價有所回升，鎳鐵企業利潤得到一定程度的恢復；印尼鎳鐵持續回流國內，國內鎳鐵供應寬鬆格局未變；不鏽鋼貨源緊張狀況有所緩解，價格下方獲支撐，鋼廠利潤也有一定程度的恢復；電池用鎳處於旺季，訂單持續向好。近期進口窗口偶有打開，後期隨着進口貨源的增加，國內月差以及內外比值修復帶來的交易機會也將轉換思路。

【投資策略】：市場對美刺激計劃中的新能源刺激預期較強，鎳價獲上行動力，預計短期內鎳價維持高位震蕩走勢。