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繁昨日滬鎳衝高回落，現貨市場純鎳升貼水下調，其中金川鎳升貼水4150（-300），俄鎳升貼水100（-100），鎳豆升貼水2250（-50），現貨成交有所放緩；高鎳鐵1120元/鎳（0）；不鏽鋼304/2B現貨15050元/噸（0），主力合約基差960元/噸（-45），不鏽鋼期貨小幅上漲，現貨價格持穩，市場逐步進入春節模式，交投清淡。
不鏽鋼方面，節前鋼廠陸續交貨，304價格趨於穩定，春節假期個別鋼廠有檢修。國內貨幣政策趨緊，資金緊張，從產業角度來說對黑色影響更大一些，主要體現在新開工、施工、銷售等層面，而鎳/不鏽鋼屬於地產後期商品，影響不大，無需過度擔憂。我們繼續看好春節後的不鏽鋼需求好轉，不鏽鋼價格將震蕩上行。純鎳方面，上期所庫存跌破一萬噸至9902噸，歷史低位水平，3月和4月合約有擠倉風險，但本周社會庫存有所增加，主要是進口所致，對於擠倉風險保持關注。近日有傳聞菲律賓礦業協會成員提議禁止鎳礦出口，但市場反應不大，主要由於菲律賓並不像印尼有豐富的鎳鐵和不鏽鋼產能，如果菲律賓禁礦那麼鎳礦賣給誰呢，所以目前來看禁礦不現實。宏觀復蘇周期+需求好轉+國內供應偏緊，鎳價趨勢看漲。總體看好未來2-3個月鎳、不鏽鋼行情。
