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繁滬鎳本周大幅高開高走，主要受到長假期間外盤走高的帶動，同時鎳庫存依然維持較低位置，下遊消費好轉，都推動價格進一步走高。長假期間倫鎳走高導致內外價差關閉，港口庫存並未出現累積，而社庫雖然有一定程度的累庫，但整體庫存處於低位。下遊不鏽鋼市場節後已經陸續復工，旺季消費較往年提前，由於鎳價大漲導致貿易商持貨不出，下遊則補庫積極。宏觀面來看長假期間歐美疫情好轉，且疫苗接種速度加快，市場情緒得到提振。同時美元指數一度回落，而美國極寒天氣令原油價格大漲，也一定程度上推升了鋁的成本。國內市場節後流動性暫未出現較大問題，市場信心較好。操作建議滬鎳關注上方壓力位150000元/噸一線，下方在138000元/噸有支撐，配合持倉及宏觀面變化決定後市操作。
風險提示
利多：疫情好轉； 全球大幅放水；中國宏觀有進一步寬鬆預期。
利空：美股、原油出現大幅回落；疫情再度加重，病毒變異加劇。
01
行情回顧本周滬鎳主力大幅高開於137290元/噸，高開之後價格在138000元/噸平臺之上強勢整理，尾盤收於139000元/噸平臺之上。周五再度跳空高開，且一鼓作氣突破140000元/噸重要平臺，下午再度發力大幅上行，最高漲至144990元/噸，本周最後收於144050元/噸，周漲幅5.75%。
02
現貨庫存匯總
據SMM了解，截至本周四（2月18日），SMM六地純鎳庫存總量爲25,760噸，較春節前（2月10日）壘庫2,190噸，增幅達9.29%。據悉，春節期間各地幾無進口純鎳到貨，上海地區增量均爲國產鎳板。其中甘肅、新疆冶煉廠鐵路發貨共計2000噸左右鎳板，目前已全部抵滬，預計今明兩日將完成所有入庫手續。江蘇、浙江、廣東、天津四地庫存持平。而遼寧地區同樣因新疆鎳到貨小幅增加。綜上，本周SMM原三地倉單現貨庫存增2,070噸至25,093噸，SMM全國六地純鎳庫存增2,190噸至25,760噸。
據SMM調研了解，節後歸來第一天（2月18日）上海保稅區純鎳庫存較節前（2月10日）持平，仍爲1.76萬噸。由於節前進口窗口維持關閉狀態，外貿交投清淡，而保稅區倉庫春節假期期間出入庫作業暫停。另外，據悉假期期間亦無遠期貨物到港，因此本周上海保稅庫純鎳庫存較春節前持平。
03
一周新聞數據匯總
1.世界金屬統計局(WBMS)周三公布的最新報告顯示 ，2020年1-12月全球鎳市供應過剩高出5.32萬噸。2019年全年，全球鎳市場供應短缺2.76萬噸。2020年12月末，LME持有的鎳報告庫存較2019年末水平高出9.47萬噸。2020年1-12月，全球精煉鎳產量總計爲241.91萬噸，需求量爲236.59萬噸。2020年1-12月，全球礦山鎳產量爲227.35萬噸，較2019年同期水平低32.1萬噸。中國冶煉/精煉廠產量較2019年同期下滑12.4萬噸，表觀需求量爲130.97萬噸，同比增加0.5萬噸。1-12月全球表觀需求量較去年同期減少6.6萬噸。2020年12月， 全球冶煉/精煉商的鎳量爲21.67萬噸，需求量爲22.03萬噸。
2.印尼能礦部發布2月鎳礦內貿基準價格(MC30%)，其中NI1.7%FOB37.34美元/溼噸，較1月基價上漲1.91美元/溼噸；NI1.8%FOB41.74美元/溼噸，上調2.14美元/溼噸；NI1.9%FOB46.37美元/溼噸，上調2.62美元/溼噸。（新鎳網投資）
3.2月9日，印尼能礦部發布2月鎳礦內貿基準價格（MC 30%），其中NI1.7% FOB 37.34美元/溼噸，較1月基價上調1.91美元/溼噸；NI1.8% FOB 41.74美元/溼噸，較1月基價上調2.14美元/溼噸；NI1.9% FOB 46.37美元/溼噸，較1月基價上調2.37美元/溼噸；NI2.0% FOB 51.26美元/溼噸，較1月基價上調2.62美元/溼噸。（印尼能礦部）
04
行情分析及思路
滬鎳本周大幅高開高走，主要受到長假期間外盤走高的帶動，同時鎳庫存依然維持較低位置，下遊消費好轉，都推動價格進一步走高。長假期間倫鎳走高導致內外價差關閉，港口庫存並未出現累積，而社庫雖然有一定程度的累庫，但整體庫存處於低位。下遊不鏽鋼市場節後已經陸續復工，旺季消費較往年提前，由於鎳價大漲導致貿易商持貨不出，下遊則補庫積極。
宏觀面來看長假期間歐美疫情好轉，且疫苗接種速度加快，市場情緒得到提振。同時美元指數一度回落，而美國極寒天氣令原油價格大漲，也一定程度上推升了鋁的成本。國內市場節後流動性暫未出現較大問題，市場信心較好。
下周滬鎳將會背靠138000元/噸繼續向上突破。需格外關注宏觀面政策變化、進口貨源到港情況，以及鎳鐵和不鏽鋼減產情況。
